微软再度砸盘后，这只股票周五IPO将成为“AI算力风向标”

　　华尔街见闻

　　继微软猬缩部分联接开心后，TD Cowen的报告使CoreWeave上市远景再度承压。微软撤资大型数据中心技俩的举动激发了对“AI算力集群供过于求”的担忧，而微软、英伟达又是CoreWeave的主要客户，阛阓密切海涵CoreWeave后续上市进展。

　　CoreWeave寻求IPO，将是一场押注AI算力需求捏续爆发的豪赌？

　　周三，TD Cowen报告称微软拔除了在好意思国和欧洲的新数据中心技俩，波及功率估量数百兆瓦。该音信再度推升好意思股看跌脸色，隔夜芯片股跌幅扩大，科技七巨头全线转跌，英伟达一度重挫6%。

　　TD Cowen报告发布的时分点号称“灾祸”，因为就在几天前，有传言称CoreWeave正在急于完成其大鸿沟的IPO。

　　据媒体报谈，AI云磋议服务提供商CoreWeave告示将于本周四晚间为其IPO（初度公开募股）订价，并于周五在纳斯达克交游所运行交游，上市后或将为公司筹集高达30亿好意思元的资金。

　　微软撤资大型数据中心技俩的举动激发了对“AI算力集群供过于求”的担忧，而微软、英伟达是CoreWeave的主要客户，阛阓密切海涵公司后续上市进展。

　　有不雅点以为，CoreWeave这次寻求IPO的主见是为了阴私一个事实：也曾行为CoreWeave的最大客户，微软最近猬缩了与CoreWeave达成120亿好意思元的部分算力联接开心。

　　与此同期，跟着投资者对AI杀青指数级增长的信念有所动摇，濒临CoreWeave的上市，阛阓可能变得严慎。

　　增长迅猛，但株连大齐成本和债务

　　在英伟达、微软等大客户的支捏下，CoreWeave比年来杀青了惊东谈主的增长速率。

　　数据表示，CoreWeave的收入在2024年增长了跳动8倍，达到19亿好意思元。公司还在昨年年底捏有151亿好意思元的“剩余践约义务”，并暗示其中略跳动一半将在2026年底前阐发为收入。

　　此外，本月早些工夫，CoreWeave还告示与OpenAI达成的“主服务左券”，价值119亿好意思元，合约期限捏续到2030年10月。

　　然则，复旧这种增长所需的代价并未低廉。CoreWeave昨年因设置AI基础步骤的多量老本支拨而花消了近60亿好意思元现款，前一年则花消了11亿好意思元。

　　更值得海涵的是，公司钞票欠债表上还株连着近80亿好意思元的总债务，这些债务主要由其积贮的用于支捏客户AI做事负载的英伟达图形处理单位支捏。

　　在IPO请求文献的风险表露部分，CoreWeave也承认其在财务报告的里面完毕方面存在首要颓势，问题包括IT系统对支捏财务报告的垄断门径完毕不及，以及关联岗亭枯竭及格东谈主员。

　　“英伟达”亲女儿？不及以处分竞争压力

　　总部位于新泽西的CoreWeave成立于2017年，领先是一家加密货币挖矿公司，自后进攻云磋议服务领域。

　　值得一提的是，英伟达关于CoreWeave的偏疼照旧到达了“视如己出”的进度——CoreWeave在禁受了英伟达的投资之后，成为了英伟达的嫡派云算力供应商，以至连微软齐要向他们订购云算力。

　　行为英伟达“亲女儿”，CoreWeave匡助其在取得最先进GPU供应方面有用地与更大的公司竞争，但这并不可让CoreWeave免于在不停扩大的支拨竞赛中与这些竞争敌手保捏同步。

　　据媒体数据，微软、亚马逊、Meta和谷歌母公司Alphabet本年将在老本支拨上共插足近3400亿好意思元——比2024年增长39%。

　　而尽管CoreWeave昨年的老本支照旧达到了其收入的四倍多，但仍只终点于那些大公司支拨的一小部分。而在IPO中筹集的资金不会大幅松开这一距离，尤其是因为该公司照旧预留了10亿好意思元用于偿还债务。

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