充斥“关税、DOGE、通胀回升”的一周后，好意思股又靠拢了历史高点

　　起头：华尔街见闻

　　分析指出，商场对关税的反应照旧从领先的恐忧转向了感性分析。投资者领会到，关税战略更多是特朗普政府在外洋生意谈判中的筹码，而非单纯的经济侵扰器具。这种领会的转动使得商场对关税的敏锐度缩短，从而减少了关税对股市的负面影响。

　　在刚刚往日的一周，商场多空消终止织，但好意思股依然靠拢历史高点。

　　一方面，特朗普的关税战略握续激发体恤，商场对生意摩擦的担忧并未满盈隐没；马斯克兼并的“DOGE”计议春联邦工资进行大幅削减，激发了对经济远景的臆测；此外，CPI数据的回升也给好意思联储降息远景带来了不祥情味。

　　另一方面，俄乌打破现转化，以及PPI中组成好意思联储最喜爱的PCE价钱指数的身分发达疲软，缓解了商场对通胀失控的担忧。

　　纵不雅全周，标普500指数累计高涨1.47%，接近历史高点，与经济周期密切联系的谈指本周累涨0.55%，科技股居多的纳指本周累涨2.58%。

　　分析指出，商场对关税的反应照旧从领先的恐忧转向了感性分析。投资者领会到，关税战略更多是特朗普政府在外洋生意谈判中的筹码，而非单纯的经济侵扰器具。这种领会的转动使得商场对关税的敏锐度缩短，从而减少了关税对股市的负面影响。

　　此外，在本周的商场波动中，FOMO（错失震恐症）热诚再次阐发了弱点作用，这种热诚推进了商场的握续高涨。

　　投资者重新解读关税

　　TS Lombard 的分析师 Andrea Cicione 在一份名为《我怎样学会不再惦记并爱上关税》最新阐发中指出，商场似乎照旧“学会罢手担忧”。这种格调转动的背后，反馈了投资者对特朗普政府关税策略的新清爽。

　　据媒体分析，当今特朗普的关税战略主要用于终了地缘政事想法，而非平直打击销耗者。举例，针对加拿大的关税提案中部分豁免了能源规模，钢铝关税也不会立即影响到结尾销耗者。

　　上周，可能的互惠关税公告也获得送还务和股票商场的积极反应，这与直观相悖。Capital Economics 分析师Hubert de Barochez以为，商场的积极反应可能源于以下几点：

关税被视为谈判策略，而非最终想法 战略实际还有6周缓冲期，特朗普可能更正主意 互惠关税的危害比大皆关税要小

　　关联词，Barochez仍然瞻望特朗普最终会大幅擢升关税，这将对股票和债券商场酿成压力。

　　商场似乎也莫得因为DOGE挥舞镰刀削减联邦工资而感到不安。

　　据奈德·戴维斯揣度的Veneta Dimitrova和London Stockton的阐发，约有7.5万名工东谈主罗致了买断，约占联邦劳能源的2.5%，这将检朴约150亿好意思元，而联邦职工薪酬总数为6500亿好意思元。在7万亿好意思元的联邦总支拨中，瞻望检朴的金额仅仅败鼓之皮。

　　FOMO热诚也再次阐发作用。投资者拒却老生常谈，幸免因恐忧而碰到死亡。这种热诚在往日两届总统任期内屡次出现，特朗普的生意禁绝未能闭塞华尔街的风险偏好。

　　高盛劝诫下行风险

　　尽管好意思股一起呐喊大进，但高盛集团大家商场董事总司理Scott Rubner近期发出劝诫，以为好意思股行将濒临下行压力。

　　Rubner在最新阐发中指出，好意思股商场正变得越来越拥堵，逢低买入的能源正在消弱。他强调：“商场上的参与者无所不在，包括散户往复者、401k资金流入、年头建立资金以及企业等。资金流动需求动态正在赶紧变化，咱们正接近负面的季节性因素。”

　　尽管周三高于预期的好意思国通胀数据公布后，股市仍能赶紧从盘中低点反弹，展现出超卓的韧性，但Rubner以为这种场地难以握续，DeepSeek激发的担忧和特朗普的关税战略均未激发庸俗转换。

　　Rubner从资金流变化角度，列出了几个要道因素，预示着商场下行风险的加多：

CTA趋势往复者偏向作念空：瞻望将来一个月内可能抛售约610亿好意思元好意思股。 企业回购窗口行将关闭：3月16日后，这一弱点守旧因素将褪色。 对冲基金风险敞口加多：上周大家股市净买入额创两个月新高。 散户往复飞腾或将消退：年头的强盛买盘可能在3月份迟缓消弱。

　　风险指示及免责条目

　　商场有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资提议，也未讨论到个别用户稀奇的投资想法、财务气象或需要。用户应试虑本文中的任何观点、不雅点或论断是否合乎其特定气象。据此投资，攀扯自诩。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

攀扯裁剪：于健 SF069